Финансовое состояние предприятия с точки зрения долгосрочной перспективы характеризуется стабильностью основной деятельности, степенью зависимости от кредиторов и инвесторов. Важнейшей чертою, выражающей степень такой зависимости, является структура источников средств (капитала), а также обеспеченность запасов и затрат источниками их формирования. Финансовая устойчивость – состояние финансовых ресурсов предприятия, которое обеспечивает рост его деловой активности при сохранении платежеспособности в условиях допустимого уровня риска.

Основными направлениями анализа финансовой устойчивости предприятия являются: определение типа финансовой устойчивости с точки зрения возможности формирования запасов и затрат за счет «нормальных» источников финансирования, анализ структуры капитала, выявление рациональности соотношения собственных и заемных средств и их размещения в активе баланса.

По результатам оценки финансовой устойчивости можно сделать выводы о степени зависимости предприятия от краткосрочных обязательств, об интенсивности использования заемных средств, об уровне долговременной устойчивости предприятия. Анализ финансовой устойчивости предприятия проводится как с помощью абсолютных, так и с помощью относительных показателей.

Абсолютные показателидают возможность определить тип финансовой устойчивости предприятия с точки зрения возможности формирования запасов и затрат за счет нормальных источников финансирования. Такая модель предполагает определенную перегруппировку статей баланса для выделения однородных, с точки зрения сроков возврата, величин заемных средств. Для характеристики источников формирования запасов и затрат используют, как правило, такие показатели, как РК и нормальные источники формирования запасов и затрат (НИФЗ).

Рабочий капитал может быть рассчитан как сумма собственного капитала (СК) и долгосрочных кредитов и займов (ДК) за минусом внеоборотных активов (ВА), т.е.

РК = СК + ДК – ВА.

К НИФЗ относятся рабочий капитал (РК), краткосрочные кредиты банка и займы (ККЗ), расчеты с кредиторами по товарным операциям (РТО), а именно расчеты с поставщиками и подрядчиками, расчеты по векселям к уплате и авансы, полученные от покупателей. Нормальные источники формирования запасов и затрат выражаются формулой: НИФЗ = РК + ККЗ + РТО.

Суть методики, предназначенной для определения возможности обеспечения запасов и затрат нормальными источниками финансирования, заключается в том, что величину запасов и затрат предприятия сравнивают с имеющимися источниками их формирования. При этом величина источников рассчитывается в соответствии с используемой конкретными аналитиками методикой.

В зависимости от полученного в результате расчетов соотношения величины запасов и источников их формирования различают разные типы финансовой устойчивости. Абсолютной финансовой устойчивостьюназывают такое состояние, когда запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.е. ЗЗ < РК (запасы и затраты < рабочий капитал). Нормальная финансовая устойчивость – положение, когда предприятие использует для покрытия запасов различные «нормальные» источники средств – собственные и привлеченные. Неустойчивое финансовое положениехарактеризуется тем, что у предприятия не хватает «нормальных» источников средств для формирования запасов и оно вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия. В этом случае ЗЗ > НИФЗ. Наконец, критическое финансовое положениеозначает, что у предприятия не только не хватает источников средств для формирования запасов, но и имеются кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченная кредиторская задолженность. Поэтому одним из ключевых направлений анализа финансовой устойчивости предприятия является анализ структуры капитала, соотношения собственных и заемных средств.

Под влиянием внешней среды и факторов внутрихозяйственной деятельности структура капиталапредприятия претерпевает постоянные изменения. Это, в свою очередь, оказывает непосредственное влияние на его ликвидность и платежеспособность. Так, с уменьшением доли собственного капитала в общей сумме источников средств возрастает риск необеспеченности кредита, растет недоверие банков, партнеров и инвесторов. В то же время предприятие, оценивая альтернативные варианты финансирования своей деятельности, вынуждено будет отдать предпочтение внешним источникам (займам, эмиссии акций и др.)

В этих условиях особенно остро стоит задача оптимизации структуры капиталас целью достижения достаточной рентабельности собственных средств, соответственно, роста уровня дивидендов. Решение поставленной задачи нацелено на поиск такого соотношения заемных и собственных средств, при котором на предприятии может быть достигнут максимальный прирост рентабельности собственного капитала. Важно учитывать при этом конкретные условия и особенности определенного этапа становления или роста хозяйствующего субъекта, возможности его ориентации на сохранение приемлемой степени совокупного риска.

Основные структурные элементы, из которых складывается капитал предприятия, представлены на рис. 7.

Рис. 7. Структура капитала

Две основные составляющие – собственный и заемный капитал не однородны. Они имеют разное экономическое назначение. Каждая по-своему решает задачу обеспечения бесперебойного функционирования предприятия, являясь источником формирования внеоборотных и оборотных активов.

Собственный капиталначинает формироваться в процессе создания предприятия с образования уставного капитала (инвестированные средства). В результате производственно-хозяйственной деятельности появляется нераспределенная прибыль, создаются резервы, появляется так называемый наполненный капитал.В случае нехватки собственных средств предприятие может прибегать к помощи заемного капитала на краткосрочной и долгосрочной основе. Особое внимание следует обратить на такой элемент текущих обязательств, как кредиторская задолженность. В ее состав входят такие неоднородные статьи, как задолженность поставщикам, непогашенные налоговые обязательства перед бюджетом, долги перед рабочими и служащими по оплате труда, полученные авансы и пр.

Основные этапы анализа структуры капитала довольно разнообразны. К ним относится горизонтальный анализ пассивов предприятия, а также их вертикальный анализ с акцентом на способе размещения источников в активе баланса. Большое значение имеет определение факторов, оказывающих влияние на изменение соотношения собственных и заемных средств предприятия с учетом специфики его финансово-хозяйственной деятельности. Весьма важен расчет совокупности относительных показателей (коэффициентов), анализ их динамики, оценка соответствия каждого из них «нормативному» значению.

Следует подчеркнуть, что анализ структуры капитала предприятия осуществляется на основе скорректированных значений собственного и заемного капитала. «Реальный» собственный капитал включает в себя капитал и резервы, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов, стоимость собственных акций, выкупленных у акционеров, задолженность участников по взносам в уставной капитал, целевые поступления. Вторую часть используемого капитала составляет заемный капитал(скорректированные заемные средства). Сюда относятся долгосрочные и краткосрочные обязательства, целевое финансирование и целевые поступления, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов.

Проведя структурный анализ капитала, переходят к оценке финансовой устойчивости предприятия на базе ряда коэффициентов, рассчитываемых по данным бухгалтерского баланса. Совокупность этих показателей, используемых как инструмент поиска «болевых точек» в деятельности предприятия, по их экономическому содержанию может быть разбита на две группы. В первую входят коэффициенты капитализации, характеризующие долю заемных средств в общей сумме источников. Вторую группу составляют коэффициенты покрытия, показывающие степень покрытия финансовых расходов за счет прибыли.

Логика работы с показателями финансовой устойчивости предполагает рассмотрение каждого показателя в динамике с точки зрения его соответствия нормальному уровню (нормативу). Она требует также выявления факторов, оказывающих существенное влияние на величину показателя. Понятно, что между ключевыми показателями должна быть установлена необходимая связь. Размеры показателей должны планироваться, а способы достижения заданного значения коэффициентов заранее определяться.

К основным показателям, характеризующим структуру капитала, относятся коэффициент концентрации собственного капитала (финансовой независимости), коэффициент финансовой устойчивости, коэффициент капитализации и др. В целом показатели структуры капитала отражают соотношение собственных и заемных средств в источниках финансирования компании, т.е. отражают степень ее финансовой независимости.

Коэффициент финансовой независимостихарактеризует степень зависимости фирмы от внешних займов. Его еще называют коэффициентом концентрации собственного капитала.Чем ниже значение коэффициента, тем больше займов у компании, тем выше риск неплатежеспособности. Низкое значение коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения у предприятия дефицита денежных средств. Интерпретация этого показателя зависит от многих факторов. Имеют значение средний уровень этого коэффициента в других отраслях, доступ компании к дополнительным долговым источникам финансирования, особенности текущей производственной деятельности. Рассчитывается он как отношение собственного капитала к общей сумме активов.

Соотношение заемных и собственных источников финансирования является еще одним способом получить представление о финансовой независимости предприятия. Определяется он как отношение заемного капитала к собственному и показывает, сколько заемных средств привлечено на каждый рубль собственных средств. Рост этого показателя в динамике не может трактоваться как положительная тенденция, поскольку свидетельствует об усилении зависимости предприятия от кредиторов и инвесторов.

Коэффициент финансовой устойчивостипоказывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых пассивов (собственного капитала и долгосрочных обязательств). Определяется он как отношение устойчивых пассивов к суммарной величине активов. Значение показателя ниже 0,6 рассматривается как тревожное. Оно предопределяет необходимость детального анализа структуры собственного капитала и условий и размеров долгосрочного заимствования. Оптимальным считается уровень 0,8-0,9.

Коэффициент концентрации привлеченного капитала(коэффициент финансовой зависимости) служит для характеристики структуры капитала компании. Он демонстрирует, какая доля активов предприятия финансируется за счет заемных средств. Нормой можно считать показатель в рамках 0,2-0,5.

Коэффициент капитализации(финансового рычага) показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств, а какая – за счет заемных. Нормой можно считать 0,2-1,0.

Как было отмечено выше, более глубокая, детальная оценка финансовой устойчивости предприятия предполагает проведение определенной корректировки балансовой величины собственного капитала и, соответственно, заемных средств. Такой подход обусловлен тем, что ряд статей, выделенных в балансе отдельными строками, по экономической сути являются собственными средствами и должны быть присоединены к величине собственного капитала. К таким статьям относят «доходы будущих периодов», «резервы предстоящих расходов» и др., источником формирования которых является прибыль предприятия. Ряд же статей (скажем, «задолженность участников по взносам в уставный капитал») реально уменьшают величину собственного капитала. Все коэффициенты финансовой устойчивости фирмы могут рассматриваться как показатели риска, присущего структуре капитала.

Необходимо подчеркнуть, что не следует буквально воспринимать рекомендуемые значения рассмотренных показателей. В ряде случаев доля собственного капитала в их общем объеме может быть менее половины, и тем не менее такие предприятия будут сохранять достаточно высокую финансовую устойчивость. Это зависит от ряда иных факторов: скорости оборота текущих активов, способа размещения источников средств в активе баланса, от структуры затрат, сложившихся партнерских отношений с кредитными организациями, от деловой репутации предприятия и др. Поэтому значения коэффициентов должны оцениваться в сравнении со среднеотраслевыми данными, в сопоставлении с родственными предприятиями во времени.

Многое зависит и от пользователя информации. Так, поставщики сырья, материалов, товаров, банкиры (кредиторы) с большой долей вероятности предпочтут иметь дело с предприятиями, имеющими высокий удельный вес собственного капитала, обладающими относительной финансовой независимостью. Напротив, акционеры, инвесторы (владельцы предприятия) будут стремиться к обоснованному росту доли заемных средств, привлечению инвестиций.

Словом, при оценке финансовой устойчивости просматриваются некоторые положительные моменты. Можно считать, что в случае принятия правильных решений возможно выравнивание финансового состояния предприятия. Необходимы меры по оптимизации структуры капитала. Следует рассмотреть вопрос о возможности акционирования или о финансовой поддержке предприятия. Получение долгосрочных займов имеет скорее теоретическое значение, учитывая специфику предприятия.

Финансовая устойчивость компании – одно из необходимых качеств успешного в долгосрочной перспективе бизнеса. Разберемся, какие показатели использовать, на какие значение ориентироваться и какие выводы сделать из расчетов.

Финансовая устойчивость отражает достаточность ресурсов для достижения стратегических целей предприятия. При этом должны выполняться ряд принципов:

1. Принцип реальной оценки. Данные содержащиеся в отчетности могут отличаться от объективной реальности, например, стоимость активов, отражаемая по остаточной стоимости, может не совпадать с рыночной стоимостью, которая только и имеет значение при определении стоимости всех активов для оценки финансовой устойчивости.
2. Принцип целеполагания. Разные компании могут иметь разные цели даже в отношении понятия финансовой устойчивости. Например, компания на грани банкротства будет интересоваться возможностью решения проблемы восстановления платежеспособности. Более удачливый бизнес после приобретения конкурента будут интересовать задачи снижения долгового бремени, изменения соотношения краткосрочной и долгосрочной задолженности, эффективным компаниям следует контролировать уровень косвенных расходов и и др.

Ключевые показатели для анализа финансовой устойчивости предприятия

Есть несколько основных показателей. Рассмотрим их.

Коэффициент автономии

Коэффициент автономии или коэффициент финансовой независимости – в стоимости активов предприятия. Показывает,насколько велика роль собственных источников в финансировании бизнесе компании. Нельзя забывать, что в долгосрочных и краткосрочных заемных средствах также могут быть средства собственников предприятия и их можно трактовать как собственный капитал.

Формула расчета

Где СК – собственный капитал и резервы,

СА – совокупные активы

Нормативное значение

Значение коэффициент автономии не должно опускаться ниже 0,5.

Excel-модель, которая поможет управлять финансовой устойчивостью компании

У предприятия не возникнет проблем с нехваткой оборотных средств, если оно станет жестко контролировать соотношение собственного и заемного капитала, за счет которого финансируется операционная деятельность. Смотрите, как составить финансовую модель, которая упростит эту работу.

Соотношение собственных и заемных средств

Этот показатель позволяет оценить пропорцию, в которой находятся собственные и заемные средства в источниках финансирования компании.

Формула расчета

Ксиз=ЗС/СС

Где ЗС – заемные средства вне зависимости от срочности;

СС – собственные средства.

Норматив

Считается, что при значении критерия выше единицы возникает риск банкротства, заемных средств в структуре источников меньше собственных. Оптимальным в финансовом менеджменте предлагается считать попадание значений коэффициента в интервал от 0,5 до 0,7.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

Коэффициент дает нам возможность оценить, достаточно ли наших собственных средств чтобы финансировать текущую деятельность, при этом мы держим в уме принцип, что самые низколиквидные активы – внеоборотные , должны финансироваться из собственных средств.

Формула расчета

К ОСОС = (СК – ВА) / ОА

Где СК - собственный капитал,

ВА - внеоборотные активы,

ОА – оборотные активы.

Норматив

Коэффициент финансовой устойчивости

Дает характеристику долгосрочным и устойчивым источникам финансирования активов компании.

Формула расчета:

Кфу=(СС+ДолЗС)/ВБ

Где СС – собственные средства,

ДолЗС – долгосрочные заемные средства,

ВБ – валюта баланса.

Нормативное значение

Нормальное значение показателя в пределах интервала от 08, до 0,9.

Коэффициент маневренности собственного капитала

Отражает уровень ликвидности принадлежащих предприятию финансовых средств.

Формула

К мн СК = (СК - ВА) / СК

Где СК – собственный капитал,

ВА – внеоборотные активы,

Норматив

Если вы получили отрицательное значение, то у вас средства вложены в трудно реализуемые активы, которые сложно мобилизовать на покрытие срочных платежей, и это кроме того, что у вас низкая финансовая устойчивость. Рекомендуемое значение для коэффициента маневренность собственного капитала от 0,2 до 0,5.

Степень платежеспособности организации – показывает способность фирмы расплатиться по текущим обязательствам.

Формула

Кст=КрЗС/СрмВыр

Где КрЗС – текущие обязательства (краткосрочные заемные средства),

СрмВыр – среднемесячная выручка.

Что показывает

Соотношение даст нам представление о сроке в месяцах, который потребуется организации для погашения текущих обязательств исходя из доходов организации на данный момент.

Коэффициент краткосрочной задолженности – показывает долю краткосрочных источников заемных денежных средств, как основного источника рисков для финансовой устойчивости организации.

Формула

Ккз=КрЗС/СЗС

Где КрЗС – краткосрочные заемные средства

ЗС – совокупные заемные средства.

Норматив

Нормативное значение отсутствует, но положительным фактором является снижение показателя в динамике. Если показатель растет, то должна расти и доля ликвидных активов в структуре баланса.

Коэффициент текущей ликвидности

Это показатель способности компании направить на погашение краткосрочных обязательств текущие активы организации.

Формула

Ктл=ОА/КрЗС

ОА – оборотные активы,

КрЗС – краткосрочные (текущие) заемные средства.

Норма

Значение показателя должно в норме находиться в интервале от 1,5 до 2,5. Коэффициент дополняет коэффициент просроченной задолженности – если последний растет, то есть доля краткосрочных источников в структуре баланса растет, то должен расти и коэффициент текущей ликвидности иначе снижается финансовая стабильность компании.

Заключение

Можно дополнить список и еще целым рядом финансовых показателей, надо понимать каждый раз цель анализа и соотносить расчеты с реальным положением компании, реальной стоимостью активов/пассивов и реальной структурой капитала.

Компании с высокой рентабельностью всегда находятся в привилегированном положении – их финансовая устойчивость приносится в жертву - активно используется финансовый рычаг с тем, чтобы максимизировать доходность, более лояльно смотрят на значение показателей. Но это стратегический выбор, и даже в этом случае следует следить за динамикой значений, чтобы готовить программу действий в случае возникновения проблем.

1. Теоретические основы финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия

1.1 Понятие, виды и факторы финансовой устойчивости. Платежеспособность предприятия

1.2 Этапы и специфика анализа финансовой устойчивости предприятия

2. Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия ОАО "Завод АИТ"

2.1 Общая характеристика ОАО "Завод АИТ"

2.2 Анализ финансовой устойчивости предприятия ОАО "Завод АИТ"

2.2.1 Анализ структуры баланса

2.2.2 Анализ актива баланса

2.2.3 Анализ показателей финансовой устойчивости и определение типа финансовой устойчивости

Заключение

Список использованных источников

Введение

Управление финансами означает управление денежными средствами, финансовыми ресурсами в процессе их формирования и движения и перераспределения, а также использования.

Финансовая устойчивость – это такое состояние финансовых ресурсов организации, их распределение и использование, которое обеспечивает ей развитие на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Одной из цели финансового анализа является оценка финансового состояния предприятия. Поскольку финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств, то в рыночной экономике оно отражает конечные результаты деятельности предприятия. Финансовый анализ является непременным элементом как финансового менеджмента на предприятии, так и экономических взаимоотношений его с партнерами, с финансово-кредитной системой, с налоговыми органами и пр. Таким образом, видно, какую значимость имеет оценка финансового состояния предприятия. И что данная проблема является наиболее актуальной в нашей стране, при переходе к развитой рыночной экономике, - это очевидно и бесспорно.

Объект исследования данной курсовой работы – ОАО "Завод Автономные Источники Тока". Цель работы – исследовать основы анализа финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Данной цели подчинены следующие задачи работы:

1. Рассмотреть теоретические основы финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.

2. Рассмотреть данную проблему на практическом примере.

1. Теоретические основы финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия

1.1 Понятие, виды и факторы финансовой устойчивости. Платежеспособность предприятия

Залогом выживаемости и основой стабильности предприятия служит ее финансовая устойчивость, то есть такое состояние финансов, которое гарантирует организации постоянную платежеспособность.

Платежеспособность - это готовность предприятия погасить долги в случае одновременного предъявления требования о платежах со стороны всех кредиторов предприятия. Ясно, что речь идет лишь о краткосрочных заемных средствах - по долгосрочным срок возврата известен заранее и не относится к данному периоду.

Платежеспособность - это наличие у предприятия средств, достаточных для уплаты долгов по всем краткосрочным обязательствам и одновременно бесперебойного осуществления процесса производства и реализации продукции.

Финансовая устойчивость хозяйствующий субъект за счет собственных средств покрывает вложенные в активы средства, не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам.

На устойчивость предприятия оказывают такие факторы, как:

1) Положение предприятия на товарном рынке.

2) Производство дешевой и пользующейся спросом продукции.

3) Потенциал в деловом сотрудничестве.

4) Степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов.

5) Наличие платежеспособных дебиторов.

6) Эффективность хозяйственных и финансовых операций.

В зависимости от влияния различных факторов можно выделить следующие виды устойчивости:

1) Внутренняя устойчивость – такое общее финансовое состояние предприятия, при котором обеспечивается стабильно высокий результат его функционирования. В основе достижения такой устойчивости лежит принцип активного реагирования на изменение внутренних и внешних факторов.

2) Общая устойчивость – такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств (доходов) над их расходованием (затратами).

3) Финансовая устойчивость – определяется превышением доходов над расходами, обеспечивает предприятию свободное маневрирование денежными средствами и бесперебойный процесс производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Среди множества факторов, влияющих на финансовую устойчивость предприятия, можно выделить:

1) По месту возникновения – внешний и внутренний.

2) По важности результата – основной и второстепенный.

3) По структуре – простые и сложные.

4) По времени действия – постоянные и временные.

При проведении анализа основное внимание уделяется внутренним факторам, зависящим от деятельности предприятия, на которые оно имеет возможность влиять, корректировать их воздействие и в определенной мере управлять ими:

К внутренним факторам относят:

1) Отраслевая принадлежность предприятия.

2) Структура выпускаемой продукции (услуг), ее доля в общем, платежеспособном спросе.

3) Размер оплаченного уставного капитала.

4) Увеличение издержек, их динамика по сравнению с денежными доходами.

5) Состояние имущества и финансовых ресурсов, включает запасы и резервы, их состав и структуру.

К внешним факторам относят:

1) Влияние экономических условий хозяйствования.

2) Господствующую в обществе технику и технологию.

3) Платежеспособный спрос и уровень доходов потребителей.

4) Налоговую и кредитную политику Правительства РФ.

5) Законодательные акты по контролю над деятельностью предприятия.

6) Внешнеэкономические связи.

7) Систему ценностей в обществе.

Воздействовать на вышеперечисленные факторы предприятие не в состоянии, оно может лишь адаптироваться к их влиянию.

1.2 Этапы и специфика анализа финансовой устойчивости предприятия

Анализ финансовой устойчивости включает следующие этапы:

1) Оценка и анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости.

2) Ранжирование факторов по значимости, качественная и количественная оценка их влияния на финансовую устойчивость предприятия.

3) Принятие управленческих решений с целью повышения финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.

Анализ финансовой устойчивости предприятия позволяет ответить на два вопроса: насколько организация является независимой с финансовой точки зрения? и является ли финансовое положение организации устойчивым?

Финансовая устойчивость базируется на оптимистическом соотношении между отдельными видами активов организации (оборотными или внеоборотными активами с учетом их внутренней структуры) и источниками их финансирования (собственными или привлеченными средствами). В качестве абсолютных показателей финансовой устойчивости используются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их финансирования. Для оценки состояния запасов и затрат используются данные группы статей "Запасы", раздела 2 актива баланса.

Для характера источников формирования запасов определяется три основных показателя:

1) Наличие собственных оборотных средств (СОС). Величина собственных оборотных средств определяется как разность между собственным капиталом и внеоборотными активами. Расчет собственного капитала предприятия определяется двумя методами: а) как сумму итого раздела 3 баланса "Капитал и резервы" (стр. 490), "Доходы будущих периодов" (стр. 640) и "Резервы предстоящих расходов и платежей" (стр. 650); б) как итог раздела 3 баланса "Капитал и резервы" (стр. 490). Тогда величина собственных оборотных средств тоже находится двумя способами:

СОС = КиР + ДБП + РПРиП – ВОА

СОС = КиР – ВОА

Где, КиР – "Капитал и резервы";

ДБП – "Доходы будущих периодов";

РПРиР – "Резервы предстоящих расходов и платежей";

ВОА – "Внеоборотные активы".

2) Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД). Определяется путем увеличения СОС на сумму долгосрочных пассивов:

СД = СОС + ДА

Где, СОС – Собственные оборотные средства;

ДА – Долгосрочные активы.

3) Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ). Определяется путем увеличения СД на сумму краткосрочных заемных средств (КЗС).

ОИ = СД + КЗС

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствует три показателя обеспеченности запасов источников их формирования:

1) Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств.

(±ΔСОС)=Φ с; ±ΔСОС = СОС-З, ± Φ с =(ΙΙΙ-Ι)-стр 210

Где З – запасы.

2) Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат.

(±ΔСД)=Ф т ±ΔСД=СД-З ± Ф т =(III­I+IV)- стр 210

3) Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов

(±ΔОИ)=Ф о ±ΔОИ=ОИ-З; ±Ф о =(III­I+IV+стр 610)-стр 210

Выявление излишков (недостатков) источников средств для покрытия запасов и затрат позволяет, в свою очередь, определить тип финансовой ситуации в организации. Порядок ее определяется следующий: в начале, с помощью показателей Ф с, Ф т, Ф о строится трехкомпонентный показатель следующего вида:

1, если Ф > 0

S(Ф) =0, если Ф < 0

и проводится экспресс-анализ финансовой устойчивости в таблице 1

Таблица 1 – Экспресс-анализ финансовой устойчивости

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

• СОДЕРЖАНИЕ
• ВВЕДЕНИЕ
• 1.1 Экономическая сущность и значение финансовой устойчивости предприятий в современной экономической ситуации
• 1.2 Информационная база анализа финансовой устойчивости предприятия
• Раздел 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ И ЛИКВИДНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
• 2.1 Анализ состава и размещения активов предприятия
• 2.2 Анализ динамики и структуры источников финансовых ресурсов предприятия
• 2.3 Анализ состава и оборачиваемости оборотных средств предприятия
• 2.4 Анализ наличия и движения собственных оборотных средств
• 2.5 Определение типа текущей финансовой устойчивости
• 2.6 Анализ дебиторской и кредиторской задолженности
• 2.7 Анализ ликвидности баланса
• 2.8 Анализ прибыли предприятия
• 2.9 Анализ рентабельности

2.10 Прогнозирование вероятности банкротства предприятия

• Раздел 3. РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ПОВЫШЕНИЮ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
• Заключение
• Список использованной литературы

Приложения

ВВЕДЕНИЕ

Анализ финансовой устойчивости является крайне важной и актуальной проблемой, как для отдельного предприятия, так и для России в целом. Совершенно очевидно, что в этом случае финансовая устойчивость страны, в конечно счете, непосредственно зависит от финансовой устойчивости отдельно взятого предприятия.

Переход к рыночной экономике требует от предприятия повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, активизации предпринимательства и т.д. Чтобы принимать решения по управлению в области производства, сбыта, финансов, инвестиций и нововведений руководству нужна постоянная деловая осведомленность по соответствующим вопросам, которая является результатом отбора, анализа, оценки и концентрации исходной сырой информации. необходимо аналитическое прочтение исходных данных исходя из целей анализа и управления.

Результаты финансового анализа позволяют выявить уязвимые места, требующие особого внимания, и разработать мероприятия по их ликвидации. С его помощью вырабатываются стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляются контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия, его подразделений и работников.

Актуальность темы заключается в том, что обеспечение финансовой устойчивости любой коммерческой организации является важнейшей задачей ее менеджмента. Финансовое состояние организации можно признать устойчивым, если при неблагоприятных изменениях внешней среды она сохраняет способность нормально функционировать, своевременно и полностью выполнять свои обязательства по расчетам с персоналом, поставщиками, банками, по платежам в бюджет и внебюджетные фонды и при этом выполнять свои текущие планы и стратегические программы.

Финансовые возможности организации практически всегда ограничены. Задача обеспечения финансовой устойчивости состоит в том, чтобы эти ограничения не превышали допустимых пределов. В то же время необходимо соблюдать обязательное в финансовом планировании требование осмотрительности, формирования резервов на случай возникновения непредвиденных обстоятельств, которые могли бы привести к утрате финансовой устойчивости.

Предпосылкой обеспечения финансовой устойчивости организации является достаточный объем продаж. Если выручка от реализации продукции или услуг не покрывает затрат и не обеспечивает получения необходимой для нормального функционирования прибыли, то финансовое состояние организации не может быть устойчивым.

Благодаря анализу существует возможность исследовать плановые, фактические данные, выявлять резервы повышения эффективности производства, оценивать результаты деятельности, принимать управленческие решения, вырабатывать стратегию развития предприятия.

Таким образом, заметна значимость финансовой устойчивости в деятельности предприятия, а также постоянного поддержания ее на определенном благоприятном для организации уровне, и разработке мероприятий, способствующих эффективному росту финансовой устойчивости компании.

Анализ устойчивости финансового положения предприятия необходимо проводить не только в случаях экономических затруднений, но и для того, чтобы их предвидеть, избежать, наиболее рационально использовать долгосрочные, нематериальные, текущие (оборотные) активы, собственный и заемный капитал. Благополучное финансовое состояние предприятия - это важное условие его непрерывного и эффективного функционирования. Для его достижения необходимо обеспечить постоянную платежеспособность субъекта, высокую ликвидность его баланса, финансовую независимость и высокую результативность хозяйствования.

Цель курсового проекта - изучение анализа финансовой устойчивости и анализ типов, коэффициентов финансовой устойчивости и кредитоспособности предприятия ОАО «Ростелеком».

Объектом анализа финансового состояния является ОАО «Ростелеком». Основным видом деятельности данного предприятия является предоставление услуг связи, услуги интернета, а также цифровое телевидение.

Предмет исследования - финансовое состояние организации по данным бухгалтерской отчетности.

Аналитико-расчетная часть выполнена на основе баланса предприятия (Форма №1) и приложения к балансу (Форма №2) ОАО «Ростелеком» за 2005 год.

Раздел 1. ОСНОВНЫЕ ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ СВЕДЕНИЯ ОБ АНАЛИЗЕ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРЯТИЯ

1.1 Экономическая сущность и значение финансовой устойчивости предприятий в современной экономической ситуации

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана со структурой баланса предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов Задачи финансового менеджмента / Под ред. Л.А. Муравья В.А. Яковлева. М.: Юнити, 1998. - 82с..

Финансовая устойчивость является залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия.

Устойчивое финансовое состояние формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Определение его на ту или иную дату отвечает на вопрос, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение отчетного периода. Однако партнеров и акционеров интересует не процесс, а результат, то есть сами показатели и оценки финансового состояния, которые можно определить на базе данных официальной публичной отчетности Управление предприятием и анализ его деятельности / Под ред. В.Н. Титаева. М.: Финансы и статистика, 1998. - 44с..

Финансовая устойчивость -- это стабильность финансового положения предприятия, обеспечиваемая достаточной долей собственного капитала в составе источников финансирования. Достаточная доля собственного капитала означает, что заемные источники финансирования используются предприятием лишь в тех пределах, в которых оно может обеспечить их полный и своевременный возврат. С этой точки зрения краткосрочные обязательства по сумме не должны превышать стоимости ликвидных активов. В данном случае ликвидные активы -- не все оборотные активы, которые можно быстро превратить в деньги без ощутимых потерь стоимости по сравнению с балансовой, а только их часть. В составе ликвидных активов -- запасы и незавершенное производство. Их превращение в деньги возможно, но его нарушит бесперебойную деятельность предприятия. Речь идет лишь о тех ликвидных активах, превращение которых в деньги является естественной стадией их движения Крейнина М.Н. Финансовая устойчивость предприятия: оценка и принятие решений// Финансовый менеджмент. - №2. - 2001- 23с..

Кроме самих денежных средств и финансовых вложений сюда относятся дебиторская задолженность и запасы готовой продукции, предназначенной к продаже.

Соотношение стоимости либо всех активов организации или их главной составляющей - материально- производственных запасов и затрат с величиной (стоимостью) собственного и/или заемного капитала как главных источников их формирования определяют степень финансовой устойчивости. Обеспеченность хотя бы только запасов и предстоящих затрат источниками их формирования выражают сущность финансовой устойчивости, в то время, как платежеспособность выступает ее внешним проявлением.

Но степень зависимости от кредиторов оценивается не только соотношением заемных и собственных источников средств. Это более многогранное понятие, включающее оценку и собственного капитала, и состава оборотных и внеоборотных активов, и наличие или отсутствие убытков и т.д.

На устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы:

· положение предприятия на товарном рынке;

· производство и выпуск дешевой, качественной и пользующейся спросом на рынке продукции;

· его потенциал в деловом сотрудничестве;

· степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

· наличие неплатежеспособных дебиторов;

· эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.п.

Такое разнообразие факторов подразделяет и саму устойчивость по видам. Так, применительно к предприятию она может быть: в зависимости от факторов, влияющих на нее, - внутренней и внешней, общей (ценовой), финансовой.

Внутренняя устойчивость Пястолов С.М. Экономический анализ деятельности предприятий. - М.: Академический проект, 2003. - 204с. - это такое общее финансовое состояние предприятия, при котором обеспечивается стабильно высокий результат его функционирования. В основе ее достижения лежит принцип активного реагирования на изменение внутренних и внешних факторов.

Внешняя устойчивость Бланк И.Б. Финансовый менеджмент. Киев: Ника - Центр - Эльга, 2003. - 246с. предприятия обусловлена стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется его деятельность. Она достигается соответствующей системой управления рыночной экономикой в масштабах всей страны.

Общая устойчивость предприятия - это такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств (доходов) над их расходованием (затратами).

Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Высшей формой устойчивости предприятия является его способность развиваться в условиях нестабильной внутренней и внешней среды. Для этого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность привлекать заемные средства, то есть быть кредитоспособным. Большое влияние на финансовую устойчивость, также, оказывают средства, дополнительно мобилизованные на рынке ссудных капиталов. Чем больше денежных средств может привлечь предприятие, тем выше его финансовые возможности, однако возрастает и финансовый риск - способно ли будет предприятие своевременно расплатиться со своими кредиторами Грачев А.В.Финансовая устойчивость предприятия: анализ, оценка и управление. - М, 2004. - 361с..

Анализ устойчивости финансового состояния предприятия на ту ил иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.

Финансовая устойчивость является важнейшей характеристикой финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики.

Если предприятие финансово устойчиво, то оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля и привлечений инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, так как выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату - рабочим и служащим, дивиденды - акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.

1.2 Информационная база анализа финансовой устойчивости предприятия

Одним из требований современных условий бизнеса является создание информационной базы, которая учитывала бы требования национального, а также международных стандартов финансовой отчетности. Проблемой является то, что для многих компаний показатели доходов и прибылей, составленные по национальным стандартам и международным значительно отличаются. Такая разница имеет значительное влияние на принятие решений особенно иностранных инвесторов по поводу инвестирования средств в компанию. Потому формирование информационной базы анализа и контроля для обеспечения управления финансовыми ресурсами компаний является одним из приоритетных заданий в современных условиях.

Основными источниками информации анализа финансовой устойчивости являются данные бухгалтерского учёта и бухгалтерской (финансовой) отчётности Вакуленко Т.В. Фомина Л.Ф. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности для предприятия управленческих решений. - М.: Герда, 2001. - 55с. Из форм бухгалтерской отчётности используют:

1. Бухгалтерский баланс, форма № 1, где отражаются нераспределённая прибыль или непокрытый убыток отчётного и прошлого периодов (раздел III пассива);

2. Отчёт о прибылях и убытках, форма № 2, составляется за год и по внутригодовым периодам.

Центральной формой бухгалтерского учета является бухгалтерский баланс.

Бухгалтерский баланс характеризует финансовое положение предприятия на определенную дату и отражает ресурсы предприятия в единой денежной оценке по их составу и направлениям использования, с одной стороны (актив), и по источникам их финансирования - с другой (пассив).

Бухгалтерский баланс состоит из двух частей: актив и пассив. Баланс содержит подробную характеристику ресурсов предприятия.

Активы предприятия отражают инвестиционные решения, принятые компанией за период ее деятельности. В основе расположения статей баланса лежит критерий ликвидности (способности превращения средств предприятия в денежную наличность), являющийся одним из наиболее важных показателей финансового состояния предприятия.

Принципиальным для финансового анализа является разделение активов на долгосрочные и краткосрочные Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. - М.: Финансы и статистика, 1997. - 215с..

Долгосрочные активы - это средства, которые используются в течение более чем одного отчётного периода, приобретаются с целью использования в хозяйственной деятельности и не предназначены для продажи в течение года. Долгосрочные активы представлены в первом разделе баланса «Внеоборотные активы».

Краткосрочные активы или оборотные средства (активы) - это средства, использованные, проданные или потребленные в течение одного отчётного периода, который, как правило, составляет один год. Оборотные активы представлены в балансе во втором разделе актива.

Очень важно из состава оборотных средств выделить следующие группы ресурсов: денежные средства; краткосрочные финансовые вложения; дебиторская задолженность; материально-производственные запасы.

Наиболее ликвидная часть оборотных активов - денежные средства. К ним относятся: денежные средства в кассе и денежные средства в банках, включая денежные средства в валюте. Денежные средства используются для текущих денежных платежей.

Краткосрочные финансовые вложения отражают инвестиции предприятия в ценные бумаги других предприятий, в облигации, а также предоставленные займы на срок не более года. Покупка этих ценных бумаг производится не с целью завоевания рынков сбыта или распространения влияния на другие компании, а в интересах выгодного помещения временно свободных средств.

Следующая статья баланса - дебиторская задолженность, т.е. причитающиеся фирме, но еще не полученные ею средства. В составе оборотных средств отражается дебиторская задолженность, срок погашения которой не превышает одного года. Дебиторская задолженность учитывается в балансе по фактической стоимости реализации, т.е. исходя из той суммы денежных средств, которая должна быть получена при погашении этой задолженности.

Материально-производственные запасы - это материальные активы, которые предназначены для: продажи в течение обычного делового цикла; производственного потребления внутри предприятия; производственного потребления в целях дальнейшего изготовления реализуемой продукции.

В эту статью включаются сырье и материалы, незавершенное производство, готовая продукция, а также другие статьи, которые характеризуют краткосрочные вложения денежных средств предприятия в хозяйственную деятельность, предшествующую реализации продукции.

Анализ статьи «Материально-производственные запасы» имеет большое значение для эффективного управления финансами.

Далее обобщается информация об основных средствах предприятия и прочих внеоборотных активах. В этой группе средств выделяются основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения Бочаров В.В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций. - М.: Финансы и статистика, 2001. - 178с..

Основные средства (активы) - это средства длительного пользования, имеющие материальную форму. В эту категорию средств включаются здания и сооружения, машины и оборудование, транспорт и др. На все статьи реальных основных средств начисляется амортизация. Как правило, все статьи этого раздела баланса включаются в отчётность по их первоначальной стоимости, под которой понимаются все затраты на приобретение этих средств, доставку и монтаж.

Нематериальные активы - активы, не имеющие физически осязаемой формы, но приносящие предприятию доход. К неосязаемым активам относятся: патенты, товарные знаки, торговые марки, авторские права, лицензии, затраты на научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки, затраты на разработку программного обеспечения. На нематериальные активы начисляется износ, как и на другие средства, срок службы которых превышает один год.

Долгосрочные финансовые вложения, т.е. вложения в ценные бумаги других компаний, облигаций и кредиты другим предприятиям на срок более одного года. Вместе со статьей краткосрочных финансовых вложений данная статья отражает деятельность предприятия на финансовом рынке.

В пассиве баланса отражаются решения предприятия по выбору источника финансирования.

Выделяют следующие группы статей пассива: собственный капитал; краткосрочные обязательства; долгосрочные обязательства;

Краткосрочные обязательства - это обязательства, которые покрываются оборотными активами, или погашаются в результате образования новых краткосрочных обязательств. Краткосрочные обязательства погашаются обычно в течение сравнительно непродолжительного периода (обычно не более одного года). В краткосрочные обязательства включаются такие статьи, как: счета и векселя к оплате; долговые свидетельства о получении предприятием краткосрочного займа; задолженность по налогам; задолженность по заработной плате; часть долгосрочных обязательств, подлежащая выплате в текущем периоде.

Долгосрочные обязательства - это обязательства, которые должны быть погашены в течение срока, превышающего один год. Основными видами долгосрочных обязательств являются долгосрочные займы и кредиты, облигации, долгосрочные векселя к оплате, обязательства по пенсионным выплатам и выплатам арендных платежей при долгосрочной аренде.

Следующим показателем является собственный или, если предприятие является акционерной компанией, акционерный капитал.

В составе собственного капитала необходимо выделить долю его отдельных составляющих, а также отразить динамику его состава и структуры за последние периоды. Необходимость раздельного рассмотрения статей собственного капитала связана с тем, что каждая из них является характеристикой правовых и иных ограничений способности предприятия распорядиться своими активами.

Уставный капитал - стоимостное отражение совокупного вклада учредителей (собственников) в имущество предприятия при его создании. В соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации уставным капиталом обладают акционерные общества и другие коммерческие организации (общества с ограниченной ответственностью, общества с дополнительной ответственностью). Только в акционерных обществах (АО) уставный капитал разделен на доли, выраженные в акциях, удостоверяющих имущественные права акционеров.

Юридическое значение уставного капитала акционерного общества состоит, прежде всего, в том, что его размер определяет те пределы минимальной имущественной ответственности, которую имеет и несет акционерное общество по своим обязательствам.

Добавочный капитал - составляющая собственного капитала в его настоящей трактовке - объединяет группу достаточно разнородных элементов: суммы от дооценки внеоборотных активов предприятия; безвозмездно полученные ценности; эмиссионный доход акционерного общества и др.

Резервы формируются в соответствии с законодательством, учредительными документами и принятой на предприятии учётной политикой. Основным источником формирования резервов (фондов) является чистая прибыль.

Резервный капитал формируется в соответствии с установленным законом порядком и имеет строго целевое назначение. В условиях рыночной экономики резервный капитал выступает в качестве страхового фонда, создаваемого для целей возмещения убытков и обеспечения защиты интересов третьих лиц в случае недостаточности прибыли у предприятия.

Информация о величине резервного капитала в балансе предприятия имеет или должна иметь чрезвычайно важное значение для внешних пользователей бухгалтерской отчётности, которые рассматривают резервный капитал предприятия как запас его финансовой прочности.

Нераспределенная прибыль представляет собой прибыль, остающуюся после выплаты налогов и других платежей и формирования резервов (фондов). По экономическому содержанию нераспределенная прибыль настолько близка к резервам, что ее рассматривают в качестве свободного резерва. Средства резервов (фондов) и нераспределенной прибыли помещены в конкретное имущество или находятся в обороте. Их величина характеризует результат деятельности предприятия и свидетельствует о том, насколько увеличились активы предприятия за счет собственных источников

Раздел 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ И ЛИКВИДНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

2.1 Анализ состава и размещения активов предприятия

Анализ финансовой устойчивости предприятия предполагает, прежде всего, анализ состава и размещения активов. Проведем анализ имущества исследуемого предприятия по данным табл. 2.1.

Таблица 2.1. Изменение имущественного положения предприятия за 2005 год

Показатели (статьи актива баланса)	На начало	На конец года	Изменение
Всего имущества (ф. 1 стр. 300), в том числе:
1.иммобилизованные активы (внеоборотные активы) (ф.1 стр.190)
1.1.нематериальные активы (ф.1 стр.110)
1.2.основные средства (ф.1 стр.120)
1.3.прочие внеоборотные активы (ф.1 стр.190 - стр.110 - стр.120)
2. мобильные активы (оборотные активы) (ф.1 стр. 290)
2.1. денежные средства (ф.1 стр.260)
2.2. запасы (ф.1 стр.210)
2.3. дебиторская задолженность (ф.1 стр.230 + стр.240)
2.4. прочие оборотные активы (ф.1 стр.290 - (стр.210 + 230 + 240 + 260))

Воспользовавшись данными таблицы 2.1, построим диаграмму динамики состава имущества предприятия (оборотных и внеоборотных средств) (см. рис. 2.1).

На начало года На конец года

Рис. 2.1. Динамика состава имущества предприятия

По полученным результатам анализа таблицы 2.1 составим вывод: за анализируемый период внеоборотные активы увеличились на 3252245 тыс. руб., оборотные активы увеличились на 2730017 тыс. руб. В целом баланс увеличился, но в тоже время снизились: нематериальные активы - в начале отчетного периода составили 18 тыс. руб., на конец отчетного периода стало 17 тыс. руб., основные средства - в начале отчетного периода 18109844, а конец отчетного периода составил уже 17871850 тыс. руб.

Анализ изменения производственного потенциала предприятия проведем в таблице 2.2.

Таблица 2.2. Изменение производственного потенциала предприятия

Показатели (статьи актива баланса)	На начало		Темп измене-ния,	Изменение (абс.)
1.Основные средства (ф.1 стр.120)
2.Производственные запасы (ф.1 стр.211)
3.Незавершенное производство (ф.1 стр.213)
4.Производственный потенциал: 4.1. в тыс. руб. (стр.1 + стр.2 + стр.3)
4.2. в % к имуществу (стр.4.1 табл.2.2 / ф.1 стр.300) х 100

Построим диаграмму динамики состава производственного потенциала предприятия, воспользовавшись данными таблицы 2.2. (см. рисунок 2.2.).

Начало года Конец года

Рис. 2.2. Динамика состава производственного потенциала предприятия

По полученным результатам анализа таблицы 2.2 составим вывод: основные средства на конец отчетного периода уменьшились на 237994 тыс. руб., Производственные запасы уменьшились на 6476 тыс. руб. В целом производственный потенциал за отчетный период уменьшился на 841039 тыс. руб.

2.2 Анализ динамики и структуры источников финансовых ресурсов предприятия

Для оценки финансовой устойчивости предприятия проведем анализ динамики и структуры источников финансовых ресурсов, для чего используем таблицу 2.3.

Таблица 2.3. Динамика и структура источников финансовых ресурсов

Виды источников финансовых ресурсов (статьи пассива баланса)	На начало	На конец	Абс.изменение
	Тыс.		Тыс.		Тыс.
1. Собственный капитал (капитал и резервы) (ф.1 стр.490)
1.1. Уставный капитал (ф.1 стр.410)
1.2. Прибыль (ф.1 стр.470)
1.3. Убытки (ф.1 стр.470)
2. Долгосрочные обязательства (ф.1 стр.590)
2.1 Займы и кредиты
2.2 Прочие долгосрочные обязательства
3. Краткосрочные обязательства (ф.1 стр.690)
3.1 Займы и кредиты
3.2 Кредиторская задолженность
3.3 прочие краткосрочные обязательства
Всего хозяйственных средств (баланс) (ф.1 стр.700)

Построим диаграмму динамики состава источников финансовых ресурсов предприятия, воспользовавшись данными таблицы 2.3. (см. рис. 2.3.).

По полученным в таблице 2.3 результатам составим вывод: на конец отчетного периода собственный капитал увеличился на 4%. Долгосрочные обязательства на конец отчетного периода составили 3511683 тыс. руб., т.е по сравнению с началом отчетного периода (4040019 тыс.руб.) уменьшились на 2%. Краткосрочные обязательства на конец отчетного периода увеличились на 554996 тыс. руб.

Дальнейший анализ финансовой устойчивости заключается в расчете коэффициентов и сравнении их с заданными ориентировочными значениями. Для расчета и обобщения результатов расчетов коэффициентов финансовой устойчивости используем табл. 2.4.

Таблица 2.4. Динамика показателей финансовой устойчивости предприятия за 2005 год

Показатели		Ориентировоч. значение	на начало		Отклонение
1. Коэффициент концентрации собственного капитала (коэффициент автономии)	Собственный капитал (ф.1стр.490) Всего хозяйственных средств (ф.1 стр.700)
2. Коэффициент финансовой зависимости	Всего хозяйственных средств (ф.1 стр.700) Собственный капитал (ф.1стр.490)
3. Коэффициент концентрации привлеченного (заемного) капитала	Привлеченный (заемный) капитал (ф.1 стр.590 + 690) Всего хозяйственных средств (ф.1 стр.700)
4. Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств	Привлеченный (заемный) капитал (ф.1 стр.590 + 690) Собственный капитал (ф.1стр.490)

Представим значение коэффициента концентрации собственного капитала (коэффициента автономии) на диаграмме в сравнении с рекомендуемым (ориентировочным) значением (см. рис. 2.4).

Рис. 2.4. Динамика коэффициента концентрации собственного капитала

По результатам расчетов, представленным в табл. 2.4, составим вывод: по данным таблице видно, что показатели на начало и конец отчетного периода соответствуют ориентировочным значениям.

2.3 Анализ состава и оборачиваемости оборотных средств предприятия

Анализ состава оборотных средств предприятия проведем, воспользовавшись таблицей 2.1.

Представим динамику структуры оборотных активов предприятия на рис. 2.5.

Рис. 2.5 Динамика структуры оборотных активов предприятия

По данным о динамике состава и структуры оборотных средств предприятия, представленным в табл. 2.1 составим вывод: на диаграмме видно, что оборотные активы на конец отчетного периода возросли в несколько раз по сравнению с началом отчетного периода.

Далее в процессе анализа необходимо установить насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги, а также установить непосредственную зависимость финансового положения предприятия от скорости оборачиваемости оборотных средств.

Проведем расчет показателей оборачиваемости оборотных средств в таблице 2.5.

Таблица 2.5. Динамика показателей оборачиваемости оборотных средств предприятия за анализируемый 2005 год

Показатели	Формула расчета	Предыдущий год (начало отчетного года)	Отчетный год (конец года)	Абс. отклонения
1. Выручка от реализации продукции (работ, услуг), тыс. руб.	Ф.2 стр. 010
2. Средние остатки всех оборотных средств, тыс. руб.	Ф.1 стр. 290
3.Коэффициент оборачиваемости, число оборотов	Выручка от реализации /Средний остаток оборотных средств
4.Длительность одного оборота, дни	Отчетный период в днях /Коэффициент оборачиваемости	270 дней: 1,51 = 178,81	270 дней: 1,42 = 190,14
5.Коэффициент закрепления оборотных средств	Средний остаток оборотных средств /Выручка от реализации

По результатам таблицы 2.5 сделаем вывод: Выручка от реализации продукции возросла на 2116860 тыс. руб., Средние остатки всех оборотных средств так же возросли и составили 2730017 тыс. руб.

Ускорение оборачиваемости капитала способствует сокращению потребности в оборотном капитале (происходит абсолютное высвобождение капитала), приросту объемов продукции (относительное высвобождение) и, значит, увеличению получаемой прибыли. В результате улучшается финансовое состояние предприятия, укрепляется его платежеспособность.

Замедление оборачиваемости требует привлечения дополнительных средств для продолжения хозяйственной деятельности предприятия хотя бы на уровне прошлого периода.

Рассчитаем величину абсолютной экономии (дополнительного привлечения) оборотного капитала, используя формулы 2.1 и 2.2. Данные для расчета возьмем в табл. 2.5.

СО = СО1 - СО0 х Крв, (2.1)

где?СО - величина экономии («-») или дополнительного привлечения («+») оборотного капитала;

СО1 , СО0 - средняя величина оборотного капитала за отчетный и базисный период;

Крв - коэффициент роста выручки от реализации продукции,

Крв = Выручка за отчетный период / Выручка за базисный период.

СО = (Д1 - Д0) х Водн1, (2.2)

где Д1 , Д0 - длительность одного оборота оборотных средств в днях за прошлый и отчетный период соответственно;

Водн1 - однодневная выручка от реализации продукции за отчетный период, тыс. руб.

Рассчитаем сумму экономии (дополнительной потребности) оборотных средств по формулам 2.1 и 2.2:

СО = 20983748 - 18253731 * (29762247 / 27645387) = 20983748 - 18253731 * 1,08 = 20983748 - 19714029,48 = 1269718,52

СО = (190,14 - 178,81) * 110230,54 = 1248612,02

По полученным результатам расчетов сделаем вывод: величина дополнительного привлечения оборотного капитала составила 1269718,52 тыс. руб.

Величину прироста (сокращения) объема продукции за счет ускорения (замедления) оборачиваемости оборотных средств (при прочих равных условиях), можно определить, применив метод цепной подстановки, по формуле 2.3.

Vпр = (коб1 - коб0) х СО1, (2.3)

где коб1, коб0 - коэффициент оборачиваемости оборотных средств за отчетный и предыдущий период.

Произведем расчет величины прироста (сокращения) объема продукции:

Vпр = (1,42 - 1,51) * 20983748 = - 0,09 * 20983748 = - 1888537,32

По полученному результату расчета составим вывод: объем продукции за период сократился на 1888537,32 тыс. руб.

Влияние оборачиваемости оборотных средств (капитала) на приращение (сокращение) прибыли можно рассчитать по формуле 2.4.

Р = Р0 х коб1 / коб0 - Р0, (2.4)

где Р0 - прибыль за базисный период (ф. 2 стр. 050).

Произведем расчет величины приращения (сокращения) прибыли:

Р = 9465553 * 1,42/ 1,51 - 9465553 = 13441085,26 / 1,51 - 9465553 = 8901380,97 - 9465553 = - 564172,03

По полученному результату расчета составим вывод: по формуле видно что прибыль сократилась на 564172,03 тыс. руб.

2.4 Анализ наличия и движения собственных оборотных средств

В зависимости от того, какого рода источники средств используются для формирования запасов (в чисто арифметическом исчислении), можно с определенной долей уверенности судить об уровне платежеспособности хозяйствующего субъекта.

Величина собственных оборотных средств (СОС) характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов предприятия (т. е. активов, имеющих оборачиваемость менее одного года). Это расчетный показатель, зависящий как от структуры активов, так и от структуры источников средств. При прочих равных условиях рост этого показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция.

Расчет величины СОС можно выполнить по формуле 2.3.

Собственный Долгосрочные Внеоборотные

СОС = капитал + обязательства - активы (2.3)

(ф.1 стр.490) (ф.1 стр.590) (ф.1 стр.190)

Для проведения анализа наличия и движения СОС предприятия определим фактический размер СОС и факторы, влияющие на их динамику. Используем данные табл. 2.6.

Таблица 2.6.Анализ состава и динамики собственных оборотных средств предприятия, тыс. руб.

Показатели (статьи III, IV и I разделов баланса)	На начало		отклонение
1. Уставный капитал
2. Добавочный капитал
3. Резервный капитал
4. Целевые финансирование и поступления
5. Нераспределенная прибыль
6. Долгосрочные займы и кредиты
7. Прочие долгосрочные обязательства
8. Итого источников СОС (сумма стр.1-7)
9. Нематериальные активы
10. Основные средства
11. Доходные вложения в материальные ценности
12. Долгосрочные финансовые вложения
13. Прочие внеоборотные активы
14. Непокрытый убыток
15. Итого исключаются (сумма стр. 9-14)
16. Итого СОС (стр.8 - стр. 15)

По результатам, полученным в табл. 2.6, составим вывод: несмотря на то, что на конец отчетного периода уменьшились добавочный капитал на 549060 тыс. руб., нематериальные активы на 1 тыс. руб., основные средства на 237994 тыс. руб. Итог собственных оборотных средств, все равно на конец отчетного периода увеличился на 179292777 тыс. руб.

2.5 Определение типа текущей финансовой устойчивости

Для формирования запасов предприятие может использовать кроме собственных оборотных средств (СОС) еще один расчетный показатель - нормальные источники формирования запасов (ИФЗ). Величина ИФЗ может быть определена по формуле 2.4.

Ссуды банка и займы, Расчеты с кредиторами

ИФЗ = СОС + используемые для + по товарным (2.4)

покрытия запасов операциям

(ф.1 стр.610) (ф.1 стр.621 +622 +627)

В зависимости от соотношения величины производственных запасов (ПЗ) и источников их финансирования можно с определенной степенью условности выделить следующие типы текущей финансовой устойчивости:

1. Абсолютная финансовая устойчивость.

Эта ситуация характеризуется неравенством: ПЗ < СОС.

Данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т. е. предприятие не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что администрация не умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

2. Нормальная финансовая устойчивость: СОС < ПЗ < ИФЗ.

Приведенное соотношение соответствует положению, когда успешно функционирующее предприятие, использует для покрытия запасов различные “нормальные” источники средств - собственные и привлеченные.

3. Неустойчивое финансовое положение: ПЗ > ИФЗ.

Данное соотношение соответствует положению, когда предприятие для покрытия части своих запасов вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся в известном смысле “нормальными”, т. е. обоснованными.

4. Критическое финансовое положение.

Характеризуется ситуацией, когда в дополнение к предыдущему неравенству предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность. Данная ситуация означает, что предприятие не может вовремя расплатиться со своими кредиторами. В условиях рынка при хроническом повторении ситуации предприятие должно быть объявлено банкротом.

Для анализа динамики финансовой устойчивости предприятия воспользуемся табл. 2.7.

Таблица 2.7. Динамика финансовой устойчивости предприятия

По данным таблицы 2.7. построим диаграмму динамики показателей финансовой устойчивости предприятия в абсолютных показателях (см. рисунок 2.6).

Рис. 2.6. Динамика показателей финансовой устойчивости предприятия

Составим вывод по результатам, представленным в табл. 2.7:

ОАО «Ростелеком» имеет абсолютную финансовую устойчивость Используемые источники покрытия затрат - Собственные оборотные средства. Высокая платежеспособность; предприятие не зависит от кредиторов.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия, воспользуемся также относительными показателями финансовой устойчивости. Рассчитанные фактические коэффициенты за отчетный период сравним с нормой, с их значением за предыдущий период и тем самым выявляется реальное финансовое состояние, слабые и сильные стороны фирмы.

Рассчитаем относительные показатели финансовой устойчивости, используя данные таблицы 2.3. Расчет показателей и результаты сведем в табл. 2.8.

Таблица 2.8. Оценка относительных показателей финансовой устойчивости

Показатели	Формула расчета	Расчет величины на	Предлагаемые	Изменения
		начало года	конец года
1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами	Оборотные активы
2. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами	(Собственный капитал - Внеоборотные активы) /
3. Коэффициент маневренности собственного капитала	(Собственный капитал - Внеоборотные активы) / Собственный капитал
	Внеоборотные активы / Собственный капитал

Сделаем вывод по результатам оценки относительных показателей финансовой устойчивости: по таблице видно, что предприятие ОАО «Ростелеком» по всем параметрам выше нормы, отсюда следует вывод, что предприятие полностью финансово-устойчиво.

2.6 Анализ дебиторской и кредиторской задолженности

Анализ дебиторской задолженности начинается с рассмотрения ее абсолютной и относительной величин.

Состояние дебиторской и кредиторской задолженности анализируемого нами предприятия отразим в табл. 2.9.

Таблица 2.9. Оценка состояния дебиторской и кредиторской задолженности предприятия

Показатель (статьи II раздела актива баланса)	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %	Изменения
	На начало		На начало		Суммы, тыс. руб.	Удельного веса, %
1. Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)
в том числе: 1.1. покупатели и заказчики
1.2. векселя к получению
1.3. задолженность дочерних и зависимых обществ
1.4. авансы выданные
1.5. прочие дебиторы
2. Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)
в том числе: 2.1. покупатели и заказчики
2.2. векселя к получению
2.3. задолженность дочерних и зависимых обществ
2.4. задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал
2.5. авансы выданные
2.6. прочие дебиторы
Всего дебиторской задолженности
Показатель (статьи V раздела баланса)	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %	Изменения
	На начало		На начало		Суммы, тыс. руб.	Удельного веса, %
1. поставщики и подрядчики
2. векселя к уплате		...

Подобные документы

Экономическая характеристика организации. Анализ бухгалтерского баланса, оборотных средств, платежеспособности, ликвидности, рентабельности, дебиторской и кредиторской задолженности, финансовой устойчивости. Пути повышения финансовой устойчивости.

курсовая работа , добавлен 13.01.2014


Построение аналитического баланса предприятия, анализ оборотных и внеоборотных активов. Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности предприятия. Анализ ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости, рентабельности организации.

курсовая работа , добавлен 24.10.2011


Предварительный анализ ликвидности баланса, имущества предприятия, основных и оборотных средств. Оценка финансовой устойчивости строительного предприятия, расчет коэффициентов ликвидности, прибыли и рентабельности. Оценка вероятности банкротства.

дипломная работа , добавлен 09.10.2010


Анализ активов, пассивов, финансовой устойчивости предприятия. Анализ источников финансирования оборотных и внеоборотных активов. Расчет финансовых коэффициентов. Сопоставление дебиторской и кредиторской задолженности. Диагностика вероятности банкротства.

курсовая работа , добавлен 27.08.2012


Состав и движение собственного капитала предприятия. Анализ ликвидности бухгалтерского баланса. Оценка вероятности банкротства. Анализ затрат и факторов, влияющих на изменение прибыли. Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности.

курсовая работа , добавлен 01.02.2016


Анализ динамики состава и структуры имущества, финансовой устойчивости, ликвидности, платежеспособности, прибыли предприятия. Проблемы развития и оценка вероятности банкротства организации. Мероприятия, способствующие сокращению дебиторской задолженности.

курсовая работа , добавлен 05.10.2014


Организационная структура управления предприятия. Анализ его ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости, эффективности использования дебиторской и кредиторской задолженности. Оценка степени вероятности банкротства и меры ее предотвращения.

курсовая работа , добавлен 20.10.2014


Показатели актива и пассива баланса предприятия. Анализ собственных оборотных и приравненных к ним средств. Анализ ликвидности баланса. Оценка рентабельности предприятия. Оценка эффективности управления. Анализ кредиторской и дебиторской задолженности.

курсовая работа , добавлен 17.06.2011


Сущность и методы анализа финансовой устойчивости. Оценка финансового состояния предприятия по данным бухгалтерского баланса. Анализ финансовых показателей ликвидности, эффективности деятельности и рентабельности. Взыскание дебиторской задолженности.

дипломная работа , добавлен 11.09.2014


Уплотненный экономический анализ активов. Оценка ликвидности баланса. Анализ финансовой устойчивости и оборачиваемости предприятия. Структура кредиторской задолженности. Оценка угрозы банкротства по методике, принятой в России. Факторный анализ прибыли.

Программа конкурса

7.1. Конкурсные работы принимаются до 5 апреля 2015 года. Подведение итогов и торжественное награждение победителей состоится 16 апреля 2015 года в Уфимском государственном нефтяном техническом университете, г. Уфа.

7.2. Конкурсные работы принимаются по электронной почте [email protected]с пометкой «Конкурс-2015», по почте или очно по адресу: 450062, г. Уфа, ул. Космонавтов, 1, корпус 3, кафедра ПССО.

7.3. По всем вопросам, связанным с участием в конкурсе, можно обращаться к представителю оргкомитета по тел. +7 927 312 8558 или по электронной почте [email protected]

8. Иные положения.

11.1. Работы, представленные на конкурс, не возвращаются, не рецензируются и остаются в оргкомитете конкурса.

11.4. В случае предъявления требований, претензий и исков третьих лиц, в том числе правообладателей авторских и смежных прав на представленную работу, участник обязуется разрешать их от своего имени и за свой счет.

Чтобы ответить на вопросы, насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности, необходима оценка степени независимости от заемных источников финансирования. Для этого проводится анализ финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость организации - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов, гарантирующих его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

Финансовую ситуацию в организации характеризуют четыре типа финансовой устойчивости:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния (в существующих условиях развития экономики России встречается крайне редко) представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и задается условием З < СОС, где З - запасы; СОС - собственные оборотные средства. Данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация совершенно не зависит от внешних кредиторов.

Увеличение собственных оборотных средств по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. Наличие собственных оборотных средств определяют таким образом:

СОС = IрП - IрА,

где IрП - I раздел пассива баланса (капитал и резервы);

IрА - I раздел актива баланса (внеоборотные активы).

Абсолютную устойчивость финансового состояния характеризуют следующие условия:

СОС >= 0; СД >= 0; ОИ >= 0,

где СД - собственные и долгосрочные источники формирования запасов и затрат;

ОИ - основные источники формирования запасов и затрат.

Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, или функционирующий капитал, определяется путем увеличения собственных оборотных средств на сумму долгосрочных обязательств (ДО):

СД = СОС + ДО.

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат рассчитывается путем увеличения СД на сумму краткосрочных кредитов банков (КК):

ОИ = СД + КК.

2. Нормальную устойчивость финансового состояния организации, гарантирующую ее платежеспособность, можно выразить как З = СОС + ЗС, где ЗС - заемные средства.

В этом случае предприятие для покрытия запасов и затрат успешно использует и комбинирует различные источники средств - как собственные, так и привлеченные.

При нормальной финансовой устойчивости

СОС < 0; СД >= 0; ОИ >= 0.

3. Неустойчивое финансовое состояние характеризуется нарушением платежеспособности, когда сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения СОС:

где - часть собственного капитала, предназначенного для обслуживания других краткосрочных обязательств, сдерживающая финансовую напряженность (резервы предстоящих расходов, задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов, кредиты банков на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства).

О неустойчивом финансовом состоянии свидетельствуют такие условия:

СОС < 0; СД < 0; ОИ >= 0.

При указанных условиях финансовая устойчивость не является нормальной и отражает тенденцию к существенному ухудшению финансового состояния организации.

4. Кризисное финансовое состояние, или кризисная финансовая неустойчивость:

З > СОС + ЗС.

Задается следующими условиями:

СОС < 0; СД < 0; ОИ < 0.

В двух последних случаях (неустойчивого и кризисного финансового положения) устойчивость может быть восстановлена оптимизацией структуры пассивов, а также путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат.

Здесь выделяют три степени кризисного состояния:

Первая степень (I): наличие просроченных ссуд банкам;

Вторая степень (II): I + наличие просроченной задолженности поставщикам за товары;

Третья степень (III - граничит с банкротством): II + наличие недоимок в бюджет.

Для более полного анализа финансовой устойчивости организации разработана специальная система показателей и коэффициентов.

Одной из важнейших характеристик устойчивости финансового состояния организации, ее независимости от заемных источников средств является коэффициент автономии, или финансовой независимости , который равен отношению собственного капитала к величине всех активов предприятия:

где СК - собственный капитал;

В - валюта баланса.

Коэффициент автономии характеризует уровень общей финансовой независимости, т.е. степень независимости организации от заемных источников финансирования. Таким образом, он показывает долю собственного капитала в общем объеме пассивов.

Минимальное пороговое значение для коэффициента автономии равно 0,5. Это означает, что до достижения данного предела можно пользоваться заемным капиталом. При все обязательства организации могут быть покрыты ее собственными средствами. Выполнение этого ограничения важно не только для организации, но и для ее кредиторов.

Коэффициент финансового левериджа (коэффициент финансового риска, коэффициент капитализации, финансовый рычаг):

где ЗК - заемные средства, привлекаемые организацией.

Этот коэффициент показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 руб. вложенных в активы собственных средств. Он считается одним из основных индикаторов финансовой устойчивости: чем выше его значение, тем выше риск вложения капитала в данную организацию.

Взаимосвязь коэффициентов автономии и финансового левериджа выражается формулой:

откуда следует, что нормальное ограничение для коэффициента соотношения заемных и собственных средств .

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами финансирования показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников:

где ДО - долгосрочные обязательства;

ВОА - внешние оборотные активы;

ОА - оборотные активы.

Этот коэффициент характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для ее финансовой устойчивости. Нормальное ограничение для него: .

Коэффициент маневренности собственных средств равен отношению собственных оборотных средств организации к общей величине собственных средств:

Нормативом является значение коэффициента от 0,4 до 0,6.

Коэффициент финансовой устойчивости характеризует долю собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме активов предприятия:

Оптимальный уровень: .

Для оценки финансового состояния организации проведем структурный анализ активов и пассивов организации (табл. 1 и 2).

Таблица 1

Анализ состава, структуры и динамики активов

Актив	На 01.01.2013	На 31.12.2013	Изменения (+/-)
тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
Внеоборотные активы	90 000	43,8	107 960	41,2	17 960	-2,6
в том числе:
нематериальные активы		1,9		1,4	-400	-0,6
основные средства	86 000	41,8	104 360	39,8	18 360	-2,0
Оборотные активы	115 600	56,2	154 040	58,8	38 440	2,6
в том числе:
запасы	63 100	30,7	84 100	32,1	21 000	1,4
НДС по приобретенным ценностям		1,9		1,9		0,0
дебиторская задолженность	31 000	15,1	10 500	4,0	-20 500	-11,1
денежные средства и денежные эквиваленты	17 500	8,5	54 440	20,8	36 940	12,3
Баланс	205 600		262 000		56 400	0,0

Таблица 2

Анализ состава, структуры и динамики пассивов

Пассив	На 01.01.2013	На 31.12.2013	Изменения (+/-)
тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
Капитал и резервы	120 000	58,4	150 000	57,3	30 000	-1,1
в том числе:
уставный капитал	50 000	24,3	50 000	19,1		-5,2
резервный капитал	10 000	4,9	10 000	3,8		-1,0
нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	60 000	29,2	90 000	34,4	30 000	5,2
Долгосрочные обязательства	15 000	7,3	25 000	9,5	10 000	2,2
в том числе:
заемные средства	15 000	7,3	25 000	9,5	10 000	2,2
Краткосрочные обязательства	70 600	34,3	87 000	33,2	16 400	-1,1
в том числе:
кредиторская задолженность	70 600	34,3	87 000	33,2	16 400	-1,1
Баланс	205 600		262 000		56 400	-

Согласно данным табл. 1 активы организации за 2013 г. увеличились на 56 400 тыс. руб., или на 27,4%, в том числе за счет увеличения внеоборотных активов на 17 960 тыс. руб. и оборотных активов на 38 440 тыс. руб.

Общую структуру активов характеризует коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов на начало и конец года:

Сумма оборотных активов на начало года превышает сумму внеоборотных активов в 1,28 раза, на конец года - в 1,44 раза.

В составе внеоборотных активов за отчетный период произошли изменения:

Основные средства увеличились на 18 360 тыс. руб., их доля в структуре активов уменьшилась на 2,0%;

Нематериальные активы сократились на 400 тыс. руб., доля их в структуре активов снизилась на 0,6%.

Сумма оборотных активов за отчетный год увеличилась на 38 440 тыс. руб., их доля в общей сумме активов возросла на 2,6%. Дебиторская задолженность к концу года уменьшилась на 20 500 тыс. руб., ее доля в составе активов снизилась на 11,1%.

Анализ пассивной части баланса согласно данным табл. 2 показывает, что увеличение суммы пассива баланса за отчетный год вызвано увеличением долгосрочных обязательств (ростом суммы займов на 10 000 тыс. руб.). В результате изменилась структура валюты баланса: 57,3% валюты формируется за счет собственных источников (вместо 58,4% на начало периода) и 42,7% - за счет заемных (вместо 41,6%), т.е. доля заемных источников выросла на 1,1 процентного пункта. В составе собственного капитала изменения вызваны получением прибыли за отчетный год в сумме 30 000 тыс. руб. Внутри заемного капитала долгосрочный составляет 9,5%, т.е. он увеличился на 2,2% за счет долгосрочных займов. Сумма краткосрочных обязательств на конец года возросла на 16 400 тыс. руб., доля их уменьшилась на 1,1%. Краткосрочная задолженность понизилась до 33,2%.

Проведем анализ финансовой устойчивости организации с помощью относительных показателей.

Коэффициент финансовой независимости:

Финансовый рычаг (леверидж):

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (финансовый рычаг, леверидж) соответствует нормативному ограничению как на начало, так и на конец периода, что указывает на улучшение финансового состояния организации;

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными источниками финансирования меньше нормативного ограничения как на начало, так и на конец периода, что говорит об ухудшении финансового состояния организации;

Коэффициент маневренности за анализируемый период вырос с 0,38 до 0,45, это позволило достичь нормативного значения, что свидетельствует о повышении мобильности собственных оборотных средств;

Коэффициент финансовой устойчивости за отчетный период оказался ниже критического значения, указывая на то, что доля источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время, недостаточна.

В ходе анализа было выявлено, что степень финансовой устойчивости организации нормальная, но если не принять необходимые стабилизационные меры, ее положение может стать неустойчивым.

Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов отвечало требованиям рынка и потребностям развития организации, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности организации и отсутствию у нее средств на развитие производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты организации излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.